Citaat | College van Beroep voor het bedrijfsleven 12 september 2016

Onder 7.1 College van Beroep voor het bedrijfsleven 12 september 2016

Een alinea uit College van Beroep voor het bedrijfsleven 12 september 2016, ECLI:NL:CBB:2016:270.

DNB stelt zich op het standpunt dat het dividendvoorschrift noodzakelijk is om de verwerving in overeenstemming te doen zijn met de eisen van artikel 15 ter, eerste lid van richtlijn 92/49. Vanaf 2006 heeft DNB gesprekken met ATNV gevoerd over onder meer de solvabiliteit en vanaf 2007 zijn afspraken met ATNV over haar solvabiliteit(marges) en dividendbeleid. De solvabiliteitspositie van de vennootschappen was minder gunstig dan bleek uit de formele rapportages. De afspraken zijn bevestigd in drie brieven van respectievelijk 19 juli 2007, 12 maart 2008 en 25 juni 2008. De noodzaak van het dividendvoorschrift na 2007 en 2008 werd versterkt door de specifieke ontwikkelingen die zich inmiddels hadden voorgedaan. De financiële soliditeit van ACINV en ATNV was in 2010 wezenlijk slechter dan in 2007. Tevens was de kring van aandeelhouders aanzienlijk verkleind, nu drie grote financiële instellingen als minderheidsaandeelhouder waren uitgetreden, terwijl GCO haar belang had uitgebreid. Binnen GCO is de feitelijke leiding en zeggenschap in handen van één persoon gekomen. Vóór deze wijzigingen van de zeggenschapsstructuur werd bij dividenduitkeringen een deel van het dividend uitgekeerd aan de minderheidsaandeelhouders. Dit vormde een natuurlijke rem op bovenmatige dividenduitkeringen. DNB wilde met het voorschrift voorkomen dat ATNV in de periode vóór de invoering van Solvency II nog een superdividend zou uitkeren aan haar aandeelhouders, met als mogelijk gevolg dat ACINV niet meer zou kunnen voldoen en blijven voldoen aan de prudentiële vereisten. Volgens DNB was dit risico ook reëel, mede gezien de performance van de Spaanse economie en de impact daarvan op GCO, en vormde het daarmee een extra rechtvaardiging voor het voorschrift. DNB wijst er ook op dat er in het verleden forse dividenduitkeringen hebben plaatsgevonden binnen de GCO groep om daarmee verwervingen te bekostigen.

Zelf controleren

Voor dit citaat hoeft niemand Bron op zijn woord te geloven. Het document dat rechtspraak.nl publiceerde, staat op https://bron.page/api/v1/blobs/9ffcd87e774d28cb8e7781b21fe03aad5c54fa39de8039cbf4f2cdcdb29da2dc. Wie het ophaalt en de SHA-256 ervan berekent, krijgt 9ffcd87e774d28cb8e7781b21fe03aad5c54fa39de8039cbf4f2cdcdb29da2dc, en de alinea staat in dat document op bytes 35687 tot 37614.